元创股份：凭一条橡胶履带成为穿越周期的硬通

　　同时，公司2022-2024年运营性现金流净额累计5。49亿元，取净利润累计4。72亿元根基婚配，盈利质量结实。

　　元创股份的故事，是一个中国制制业正在细分范畴做到极致的缩影。它没有耀眼的，却卡住了财产链上至关主要的一环。

　　当它从幕后台前，登岸本钱市场，获得的不只是资金，更是一种“订价”。市场将从头评估这条“黑乎乎”的履带的价值——它不只是机械的鞋子，更是中国高端配备制制业自从化、精细化历程中，一块而的拼图。

　　2025年前三季度，正在“国三”改“国四”排放尺度切换对农机市场需求的短期影响进一步下降、下逛大客户营业规模持续扩张，公司营收实现同比增加8。05%至10。53亿元，归母净利润同比增加6。27%至1。22亿元；此中单第三季度营收、归母净利润同比增速别离提拔至了10。23%、24。01%，增势有提速趋向。

　　2025年12月，做为国内橡胶履带行业代表型专营企业，深耕赛道三十余年的元创股份，叩开了深交所的大门，成为国内橡胶履带行业首家上市企业。一个不为人知的细分冠军，走到了本钱市场的聚光灯下。

　　这是一道“窄门”。一边是农业机械化海潮初起，一边是基建怒潮下工程机械需求迸发，橡胶履带做为环节行走部件，市场正在膨缩，但手艺控制正在少数国外厂商手中，元创选了这条。

　　元创股份的前身可逃溯至1991年成立的三门胶带厂，从初期出产通俗胶带起步，1998年转至橡胶履带行业，2006年改制为浙江元创橡胶履带无限公司。

　　公司现有产能超70万条/年，已是国内最大的橡胶履带出产之一。产物矩阵涵盖农用履带、工程履带、履带板三大类逾千种型号，适配结合收割机、挖掘机、拆载机等80余种机械。

　　同时正在工程履带方面，全球范畴内工程机械市场近年来持续向好。按照英国工程机械消息供给商KHL统计，全球工程机械前50强企业发卖收入正在2016-2024年间全体连结向上增加态势，复合增加率达7。84%。而按照中国工程机械工业协会统计数据，2016年至2024年间，我国工程机械行业停业收入全体呈增加趋向，年复合增加率达6。88%。元创股份工程履带适配挖掘机、拆载机等支流机型，工程机械苏醒将打开增加空间。

　　按照最新的QY Research研究演讲、中国橡胶工业协会胶管胶带分会出具的《证明》，公司的国内市场拥有率排名第一。近年来公司还荣获中国橡胶工业协会评定的“中国传动带、橡胶履带十强/八强企业”（唯逐个家橡胶履带专营企业）、“中国橡胶履带强势企业”、“胶管胶带行业产物单项冠军”，以及中国农业机械工业协会授予的“中国农业机械零部件龙头企业”等荣誉称号。

　　招股材料显示，公司焦点产物中的农用履带、工程履带营收规模别离从2022年的6。21亿元、5。27亿元增至2024年的7。15亿元、5。39亿元，鞭策营收从12。61亿元增加至13。49亿元，复合增加率2。3%；归母净利润从1。39亿元增加至1。55亿元，复合增加率3。8%，此中正在2023年行业需求短期承压（营收-9。45%）的布景下，2024年敏捷反弹（营收+18。19%），展示强抗周期能力。

　　同时，公司凭仗优良的手艺工艺、产质量量、办事程度，正在全球橡胶履带市场中也具备必然的合作力，产物发卖范畴笼盖亚洲、欧洲、洲、大洋洲、南美洲以及非洲等地。

　　起首正在农业履带方面，中国农业机械化率从2016年的65%提拔至2022年的73%，但水稻、玉米机收率仍有10%-15%提拔空间。《十四五全国农业机械化成长规划》明白2025年次要农做物耕种收分析机械化率达到75%，叠加农机更新补助政策持续加码，以及我国机耕面积、机播面积及机收面积稳步提拔鞭策，无望带动农用橡胶履带需求年均增加8%-10%。公司做为农机龙头沃得农机、潍柴雷沃的焦点供应商，将间接受益于农机保有量增加取更新换代。

　　公司建立起笼盖国内头部从机厂、国外商业商的客户收集，取沃得农机、潍柴雷沃、三一沉工、徐工机械等国内龙头，及美国USCO、韩国ZENITH等国际出名商业商构成不变合做。2024年前五大客户收入占比49。94%，此中沃得农机（国内农机龙头）为第一大客户，2022-2024年及2025上半年贡献收入比例别离达到22。54%、18。83%、24。26%、23。54%，深度绑定下逛增加引擎。客户布局呈现从机厂配套+售后市场双轮驱动，从机市场保障增加不变性，售后市场贡献现金流韧性。

　　此外橡胶履带具有轻量化、低乐音、地面好等劣势，正在小型工程机械、农用机械范畴逐渐替代钢制履带，渗入率从2016年的35%提拔至2024年的58%。跟着环保要求趋严取功课场景多样化，为行业带来布局性增加机缘。元创股份橡胶履带产能操纵率曾经由2022年的88。32%爬升至2025上半年的92。38%。此次公司IPO拟募资4。85亿元，此中4亿元用于出产扶植，投产后将沉点提拔工程履带取高端农用履带产能，产能瓶颈冲破后规模效应凸显，进一步打开成漫空间。

　　历经二十余年手艺攻坚取市场拓展，公司逐渐实现产物从农用履带向工程履带、履带板的延长，2018年完成股份制。2025年深市从板IPO过会，成为国内橡胶履带行业首家上市企业。